Репо-гүйлгээ - энэ юу вэ? Репо хэлцэл: энэ нь хэрхэн ажилладаг вэ?

Шууд зээл, түүний бүх сортын нь биш, харин үргэлж ашигтай байдаг. Зарим тохиолдолд энэ нь санхүүгийн нөхцөл байдал, нэг нь репо-гүйлгээ нь сайжруулахын тулд бусад аргыг хэрэглэх нь илүү үр дүнтэй байдаг. Энэ нь ямар нэгэн урьдчилсан нөхцөл нь ил гарсан ийм онцгой худалдан авах, борлуулах систем юм: Худалдагч буцааж өмнө нь борлуулсан бараа, тэд байж болох ч худалдан авах. барьцаа ялгаатай нь богино хугацаанд ийм арга, ашиглалтын бүх эрх нь шууд (ховор тохиолдлыг эс тооцвол хамт) худалдан авагч руу очно уу. Зөвхөн энэ урвуу үйл ажиллагаа явуулж байгаа бол, репо байгууламжийн бүрэн ашиглах боломж анхны эзэмшигчийн эргэн ирэх болно. Ийм ажил гүйлгээний хувьд энэ хандлагын шинж чанар өгсөн, хууль тогтоомж саяхан асуудлаар илүү их эсвэл бага тодорхой, зохистой байр суурь гарч ажиллаж, урт удаан түүх хангалттай бөгөөд.

түүх

анх удаа репо гүйлгээ гэх мэт ямар нэг зүйл 1917 болох эрт АНУ-д гарсан. шалтгаан нь маш өндөр татвар цэргийн арга хэмжээтэй холбоотойгоор гарч байсан юм. Энэ нь маш хэцүү, урьдчилан одоо байгаа зээлийн системийг ашиглах нь маш ашиггүй болж байна. илүү сайн, ямар нэг шинэ зүйл зохиох хэрэгтэй байлаа. Репо - Англи хэлний үгсийн товчлол гэрээ, ойролцоогоор гэж орчуулагддаг буцаан худалдан авах "Худалдах, худалдан авах гэрээ". Эхний систем ашиглах Холбооны байсан нөөцийн сан нөхцөлт төрийн байгууллага юм. Эхлээд энэ үр ашигтайгаар амжилттай банкны системд зээлийг хангах зорилгоор хийсэн байна. Аажмаар энэ хандлагын ашиг тус компани, аж ахуйн нэгжийн үлдсэн нь тодорхой болсон байна. Харин Дэлхийн хоёрдугаар дайн, Их Хямралын хүртэл ийм ажил гүйлгээ нь илүү их түгээмэл болж байна. Дараа нь эдийн засгийн нөхцөл байдал өөрчлөгдөж байна, ийм хэрэглүүрийн хувьд шаардлага нь ердөө л 30 орчим жил дахин нэг удаа холбогдох гэж алга репо зөвхөн 1950 онд байсан бөгөөд дэлхий даяар тархсан дахин түгээмэл олж оноос хойш байна. Тухайлбал, түүнтэй холбогдсон компьютер, харилцаа холбоо болон бүх, нэр нь санхүүгийн хэрэглүүрийн цаашид хөгжүүлэхэд бас нэг түлхэц болсон.

зорилтууд

нь эд хөрөнгө худалдах, худалдан авах эсвэл худалдах нэг хувилбар юм - Зарим репо-хэлцэл гэж үзэж байна. Үнэн хэрэгтээ энэ үйл ажиллагааны гол зорилго нь ойролцоогоор бүхий хөрөнгө (биет болон биет бус аль аль нь) ижил үнэ цэнийг хариуд нь богино хугацааны зээл юм. Энэ нь тэмдэглэх нь зүйтэй гэж олон тохиолдолд гүйлгээ, эцэст нь арай бага эхэнд гүйлгээний объектын үнэ. Энэ нь, жишээ нь, тэнд 10 000 рубль үнэтэй хувьцаа юм. Тус компани аюулгүй байдлыг борлуулдаг бөгөөд 10 мянган хүлээн авна. буцаан худалдан авах, дараа нь заавал гэтэлгэлийн төлөө олгодог хэсэг хугацааны урвуу үйл ажиллагааг гүйцэтгэх хэрэгтэй болно дараа оноос хойш. Гэвч түүний хэрэгжилтийн хугацаанд энэ үйл ажиллагаа нь одоо 15 мянга илүү үнэ цэнэтэй юм тохиолдол байж болно. Үүний үр дүнд компаниуд рубль 10-, харин 15 мянга нь буцаах хэрэгтэй болно.. нь аль аль талдаа ашиг сонирхлын илэрхий юм. Тиймээс зээлдэгч нь маш хурдан хугацаанд хүссэн хэмжээгээр авдаг, цаг хугацаа нь харьцангуй богино хугацаанд үүрэг гүйцэтгүүлэгч нь ихээхэн ашиг хүлээн авна. Мэдээж, санхүү, үргэлж аль болох эрсдэл нь бусад аль ч нөхцөлд адил энэ тохиолдолд ямар кредит илүү тогтвортой, тодорхой ажил гүйлгээ нь илүү байж болох юм. Гэвч үр дүнд орлого энэ нь үнэ цэнэтэй юм.

репо объект

хувьцааг нь репо хэлцэл, хамгийн алдартай ашигтай, хялбар, түгээмэл байдаг. Эхэндээ энэ нь ижил төрлийн үйл ажиллагаа нь үнэт цаасыг нь зөвхөн хийж болно гэж ойлгож байна. Гэсэн хэдий ч системийн хөгжилд бид төсөөтэй бусад бараа, бүтээгдэхүүний хамтран ажиллах болно гэдгийг ойлгож эхлэв. Ийм үйл ажиллагааны утга туйлын ижил юм, гэхдээ гол онцлог нь илүү төвөгтэй хайчилбар юм. Жишээ нь, дахин бүртгүүлэх үнэт цаасны буцаан худалдан авах гүйлгээний дагуу өмчлөх эрхийг үед бага хэмжээний зарцуулах хэрэгтэй болно. Харин бараа, тоног төхөөрөмж, үл хөдлөх хөрөнгө нь ижил үйл ажиллагаа явуулах тодорхой асуудал, чухал ач холбогдолтой хүчин чармайлт шаарддаг, илүү их цаг хугацаа хэрэгтэй болно шийдвэрлэх байна.

Онцлог болон давуу талууд

Товчхондоо, зээлдэгч, зээлдүүлэгч гэж дээр дурдсан билээ. Гэхдээ энэ асуудал дээр боловсруулсан байх ёстой энэ нь харилцан ашигтай хамтын ажиллагааны ямар ч гүйлгээ репо дүгнэлтийг үндэс юм гэдгийг (түүнчлэн бусад санхүүгийн зохицуулалт) өгсөн. Тэгэхээр, зээлдүүлэгч (өөрөөр хэлбэл, тухайн обьектийг олж этгээдэд), энэ арга нь давуу талтай, учир нь энэ нь эд хөрөнгийн бүрэн эзэн болсон юм. Сонгодог зээлийн өмчлөх нь хувилбарын хувьд одоо ч гэсэн зээлдэгч, зарим тохиолдолд маш ашиггүй юм нь хэвээрээ (ялангуяа ашиг их байх үед, жижиг барааг худалдан борлуулах цаг). Жишээ нь, зарим нэг шалтгааны улмаас зээлдэгч өөрийн хуучин эд хөрөнгийг эргүүлэн татгалзсан бол, нөгөө тал нь хурдан болно, хялбар бүрэн эзэн гэж бараа борлуулах, тэдний ашиг олж байна. Та тэгээд дээр дампуурлын хувьд тавихаас хүргээд шүүх ажиллагааг зохион хүлээх хэрэгтэй байх болно, мөн. Энэ нь гэрээ хэлцлийн үнийн дүнгийн үнэн хэрэгтээ хэрэгжүүлэх л чухал обьект юм биш, одоогийн байдлаар ямар нэгэн санхүүгийн нөхцөлд зээлдэгч байгаа гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэ бол энэ нь шингэн зүйлийг санал болгож, эзэмших эрхээ баталгаажуулах боломжтой бол мөнгө өгсөн хүнд сонирхолтой байж байх нь боломжтой юм. Үүний үр дүнд, журам маш хялбарчилсан болон хурдавчилсан юм. Энэ бол хоёр дахь нь зээлдэгчийн хувьд ялангуяа давуу талтай юм. Ямар ч хичнээн муу санхүү Тэр тохиолдолд аль нь ч байсан зах зээлд үнэт цаас (эсвэл ижил төстэй бусад бүтээгдэхүүн) байгаа бол, тэр мөнгө авч болно, мөн энэ нь цаг хугацаа болон эрчим хүчний маш их зарцуулах байх албагүй.

Хувьцаа болон санал

репо хэлцлийн дагуу зөвхөн ийм үйл ажиллагаа явуулж байгаа нь угаасаа байдаг өөр нэг онцлог байдаг. Жишээ нь энэ нь: компани эзэмшдэг юм гэхэд хувьцааг борлуулж байна. үнэт цаасны бенефициар өмчлөгч нь зээлдүүлэгч байдаг, гэхдээ ногдол ашиг тэр авч чадахгүй вэ - тэр обьект нь репо худалдан татгалзах болно үед тэд мөч хүртэл нь өмнөх эзэмшигчийн өмч гэж үзэж байна. Үүний зэрэгцээ, дуу аль хэдийн зээлдүүлэгч үүн эзэмшдэг хувьцаа, зарим тохиолдолд асуудал байж болох юм өгөх юм. Олон компаниуд тэр үед алдахгүйн тулд онд итгэмжлэлийн нь гэрээ хүртэл зурж хамтран ажиллахын тулд илүүд санал өгөх эрхтэй. Мэдээж хэрэг, энэ нь бүх аль аль талд нь хоорондын харилцаа, тэдний ажлын шинж чанар болон бусад олон хүчин зүйлээс хамаардаг.

албан татвар

Репо-гүйлгээг ялгаж өөр нэг чухал, маш сонирхолтой онцлог байдаг. татварын Энэ нь төлбөрийн. Тухайлбал, энэ холбоотой худалдан авах, ийм үйл ажиллагаа худалдах опционы, олон үнэт цаас, бусдаас илүү ашигтай гаргасан байна. Жишээ нь, хэвийн ажил гүйлгээний явцад гүйлгээний зүгээр Ер нь татвар төлөх ёстой юм. Гэвч эргүүлэн худалдаж тохиолдолд тухайн төлбөрийн зөвхөн эхний хувьцааны үнэ (эсвэл ижил төстэй бусад аюулгүй байдал) болон түүний эцсийн өртөг хоёрын зөрүү гаргасан байдаг бөгөөд энэ нь хувилбарыг гэж үзэж байна. Энэ нь бусад системийг бодвол хамаагүй хямд байдаг. Энэ нь аюулгүй байдал, бас нь зөвхөн хамаатай гэдгийг тэмдэглэх хэрэгтэй гүйлгээний төрөл амжилттай байна. Энэ нь хувьцааны ханш буцаж худалдан авсан, мөн үл хөдлөх хөрөнгийн зээлдүүлэгчийн оршин суух биш, байна. Мөн хамгийн их хугацаа 6 сар хэтрэхгүй байна санаарай.

татвар ангилал

, Татвар нь зүгээр л ийм системийг ашиглах шаардлагатай бол үүсч үндсэн асуудлуудын нэг нь, тодорхой үйл ажиллагаа явц болон түүний обьект ангилах шаардлага юм. Өөрөөр хэлбэл, та тухайн үйл ажиллагаа нь үнэт цаасыг нь энгийн худалдан авах эсвэл худалдах эсэхийг тодорхой ойлгох хэрэгтэй, эсвэл энэ нь репо төрлийн зээлийн систем юм уу. Ер нь, ийм үйл ажиллагаанд тавигдах шаардлага, нөхцөл дээр дурдсан байна. Хугацаа - ямар ч илүү 6 сарын объект дээш - ижил, гаргасан үнэт цаасны илэрхийлдэг. хэлцэлд оролцогчид зөвхөн хоёр байдаг бөгөөд тэд дээр өөрчилж чадахгүй байна, бас. журам Бүх хайсан үгийн утганд яг тохирч байвал л, хөнгөлөлттэй татварын тогтолцоог хангах болно. Энэ хууль нь жижиг өргөтгөл, гэхдээ тайлант үеийн эцэс хүртэл илүү ямар ч урт зөвшөөрөхгүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Жишээ нь, гүйлгээний оны арванхоёрдугаар сарын 10-нд дуусах бол, хэрэв боломжтой сарын эцэст, харин түүнээс дээш хүртэл өргөтгөх явдал юм.

Төв банк нь репо арилжаа

ОХУ-ын банк нь одоогоор зөвхөн хөрвөх чадварыг хангах зорилгоор энэ төрлийн үйл ажиллагаа ашигладаг. Тэр зөвхөн зээлийн байгууллага дээр үнэт цаас худалдан авах, худалдан авагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Өөр ямар ч талууд зах зээлд оролцогчид гэж үзэж байна. Бусад зүйлийн дотор, энэ нь дээр дурдсан байгууламж эдлэх тулд, зээлийн байгууллагууд заавал Төв банк нь тогтоосон шаардлагад нийцэж байх ёстой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Өөрөөр хэлбэл, тэдний хэн ч хамтран ажиллах болно. бага, орох буюу дээд түвшний - банктай репо гүйлгээнээс бусад хөнгөлөлт нь гурван төрлийн явдал юм. Энэ нь 100% эхний DISKONT үйл ажиллагааны баталгаа болгон хүлээн авахгүй гэдгийг ойлгох хэрэгтэй.

механизм, параметрүүд

ОХУ-ын банктай репо хэлцэл хоёр арга замаар гүйцэтгэнэ. тогтмол зардал - эхний дуудлага худалдаа, хоёр дахь явдал юм. 1 долоо хоног хөрөнгийг шилжүүлэх долоо хоногийн дуудлага худалдааг зохион байгууллаа. Тус тусад нь илүү дуудлага худалдаа явуулж болно хүртэл 6 хоногийн зээл дээр анхаарлаа хандуулж байна. Хугацаа, хэрэглээний зохистой үнэлгээ, ажил гүйлгээ болон бусад хүчин зүйлсийн хэмжээ нь зөвхөн ОХУ-ын банкны тодорхойлно.

Репо ажил гүйлгээ: Нягтлан бодох бүртгэл

Татварын систем, ихээхэн төлөх ёстой хэмжээг өөрчилж болно энэ нь өөр өөр шинж чанар чухал онцлог байдаг ялгаатай нь, бүх зүйл нягтлан бодох бүртгэлийн их хялбар байдаг. Тиймээс, эдгээр үйл ажиллагаа нь бүх л ямар ч хөрөнгийг худалдан авах буюу худалдах гэх мэт харагдана. өөр - Ямар нэгэн онцгой шинж чанар болон бусад стандарт бус үйл ажиллагаа энд байхгүй, стандарт схем нь дараах учир нь ердөө л сэдвийн эхний хөдөлгөөн гэрээг нэг чиглэлд түүний хариуд шиг, дараа нь буцаан худалдан авах, мөн тусгасан байна.

үр дүн

дээр дурдсан дээр үндэслэн, энэ нь репо-гүйлгээ гэж дүгнэж болно - энэ нь маш энгийн, кредит тодорхой механизм юм. Энэ нь ердийн, илүү сонгодог систем дээр маш олон давуу талтай боловч зарим нэг сул тал байдаг. Тэдний нэг нь өндөр эрсдэлтэй гэж үзэж болох, гэвч ихэнх нь ичгэвэртэй хэрэгцээ аль ч хөрөнгийн бүрэн эзэмших шилжүүлэх. гэх мэт зөвхөн үнэхээр том компаниудыг явах төлж болно.